【中玻網(wǎng)】玻璃貨物上市延續了新品種上市先下跌的慣例，上市以來(lái)走勢一直偏弱，但較近宏觀(guān)經(jīng)濟觸底回升跡象明顯，同時(shí)中點(diǎn)經(jīng)濟工作會(huì )議召開(kāi)點(diǎn)燃了市場(chǎng)的熱情，上周五國內股市大漲，建筑建材板塊漲幅居前，說(shuō)明市場(chǎng)信心開(kāi)始恢復。而從玻璃貨物自身價(jià)格來(lái)看，目前玻璃貨物較現貨價(jià)格均價(jià)低了近4%，如此大的貼水難以維持，玻璃貨物價(jià)格有望繼續觸底回升。
　　
　　市場(chǎng)氛圍回暖，玻璃難逆勢下行
　　
　　中點(diǎn)經(jīng)濟工作會(huì )議在12月15日召開(kāi)，市場(chǎng)對未來(lái)城鎮化建設等預期良好，上證指數暴升4.32%，同時(shí)成交量達1177億元，鋼鐵建材板塊也出現了較好表現，說(shuō)明市場(chǎng)對未來(lái)建材行業(yè)的信心開(kāi)始恢復。
　　
　　但從貨物市場(chǎng)表現來(lái)看，玻璃貨物走勢卻遠遠弱于同為建材的螺紋鋼走勢。螺紋鋼主力合約自12月3日以來(lái)已經(jīng)上漲超過(guò)了8%，但玻璃貨物卻下跌了5%。玻璃的使用用途和行業(yè)基本面與螺鋼相似，但走勢卻如此迥異，很大一部分原因可能來(lái)自于對新上市品種的不熟悉。另外，目前建材板塊的股份公司憑證漲幅居前，螺紋鋼也大幅上行，玻璃作為國內定價(jià)的品種與國內市場(chǎng)走勢將更加緊密，后期玻璃逆勢下行的可能性較小。
　　
　　玻璃注冊倉單有限，不宜大舉做空
　　
　　與其他貨物品種非常大的區別在于玻璃貨物是全廠(chǎng)庫交割。所有公布的廠(chǎng)庫一個(gè)月可供注冊的倉單才8150手，意味著(zhù)如果鄭商所不改變交割規則，整個(gè)市場(chǎng)上可供交易的籌碼將非常非常少。
　　
　　目前，在整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩的情況下，玻璃貨物成交量和持倉量超過(guò)了10萬(wàn)手，那么按照所有廠(chǎng)庫和備選廠(chǎng)庫的產(chǎn)能來(lái)看，都沒(méi)有足夠的貨物進(jìn)行交割，市場(chǎng)就有超賣(mài)的疑問(wèn)。雖然市場(chǎng)已經(jīng)較為成熟，出現大規模逼倉的可能性不大，但隨著(zhù)時(shí)間不斷推移，若玻璃貨物主力1305合約轉為近月合約，且持倉量仍然非常大的話(huà)，空頭將有一定的風(fēng)險。因為這樣的行情已經(jīng)在豆粕1301合約和塑料1301合約的走勢上有所體現。
　　
　　玻璃現價(jià)差非常大，難以繼續下跌
　　
　　由于玻璃是全通用倉單，鄭商所規定了各個(gè)地區的升貼水，因此玻璃貨物的期現價(jià)差可以得到較好體現。從12月14日較新玻璃貨物主力1305合約的收盤(pán)價(jià)與交割廠(chǎng)庫的較新價(jià)格來(lái)看，算上地區升貼水，目前大多數玻璃廠(chǎng)家注冊倉單進(jìn)行套保并沒(méi)有利潤，所有玻璃廠(chǎng)庫期現價(jià)差的均值為-53.4，比現貨價(jià)格的均值低了近4%。因此玻璃廠(chǎng)家做空套保不如直接賣(mài)現貨，但這樣也就沒(méi)有了動(dòng)力注冊倉單，玻璃的注冊倉單量相對于目前玻璃近100萬(wàn)手的成交和18萬(wàn)手的持倉來(lái)說(shuō)比例偏小，倉單將屬于缺少資源。所以現在市場(chǎng)上很大一部分的做空力量主要來(lái)自于游資和散戶(hù)，要參與交割必須從交割廠(chǎng)庫方面來(lái)購買(mǎi)倉單。
　　
　　雖然目前玻璃主力1305合約的價(jià)格與現貨相比屬于貼水，但后期玻璃倉單的價(jià)格很可能超過(guò)現貨價(jià)格，玻璃貨物價(jià)格也將出現升水。在這種情況下，后期玻璃將難以繼續大幅下行。
　　
　　綜合來(lái)看，宏觀(guān)經(jīng)濟觸底回升跡象明顯，說(shuō)明市場(chǎng)信心開(kāi)始恢復。目前玻璃期現價(jià)差非常大，且全廠(chǎng)庫交割使得玻璃倉單以后將是缺少資源，玻璃現貨與貨物之間如此大的價(jià)差難以維持，因此，玻璃貨物價(jià)格觸底回升可能性非常大。