【中玻網(wǎng)】隨著(zhù)玻璃1901合約補貼水的結束，玻璃1905合約強勢的推動(dòng)上漲因素也就此終結。后市玻璃1905將會(huì )是震蕩格局。在震蕩行情中1330元/噸左右的價(jià)格將會(huì )是中期大頂。當然玻璃趨勢大跌仍然需要等待。3月以前，玻璃1905大致震蕩區間1330-1270元/噸。預計玻璃真實(shí)的趨勢大跌將會(huì )在一季度末或二季度初開(kāi)啟

　　現貨趨勢：

　　11-12月市場(chǎng)反彈關(guān)鍵是現貨穩定而貨物大貼水。沙河現貨市場(chǎng)在10月中旬大幅降價(jià)導致沙河與其他區域價(jià)差拉開(kāi)，利用低價(jià)優(yōu)勢沙河廠(chǎng)家對外出貨量擴大。在11月以后預期中的環(huán)保對下游加工廠(chǎng)的沖擊沒(méi)有出現，近兩年壓制沙河需求的深加工環(huán)保壓力減緩提振了沙河當地需求。由此在內外雙重推動(dòng)下，沙河廠(chǎng)家庫存出現了非常大幅度的下降。2018年12月底河北廠(chǎng)家較9月底高位下降了52%。

　　當前現貨強勢基本結束，近一段時(shí)間沙河廠(chǎng)家產(chǎn)銷(xiāo)開(kāi)始回落，無(wú)法出清日產(chǎn)。但要現貨持續大跌可能要等到2019年一季度末。11月中下旬開(kāi)始貨物反彈的兩大核心驅動(dòng)因素：現貨強勢與補貼水因素都已經(jīng)不存在。因此玻璃貨物后市就是個(gè)震蕩市。

　　2019年的中長(cháng)期趨勢仍然是不太好的，因為三、四線(xiàn)地產(chǎn)將會(huì )在2019年經(jīng)歷一線(xiàn)地產(chǎn)過(guò)去兩年經(jīng)歷的成交持續下滑。這一利空因素將會(huì )在二季度初逐步顯現。市場(chǎng)價(jià)格的明顯趨勢需要有明確的推動(dòng)因素，這一因素就是現貨確定性下滑的開(kāi)啟。如果沒(méi)有明確的推動(dòng)因素，頂著(zhù)高貼水和成本因素的情況下，市場(chǎng)只會(huì )是磨死人的震蕩市。

　　策略：

　　短期策略可考慮背靠1330元/噸左右建立玻璃1905合約空單，但需要注意3月前會(huì )是震蕩市。震蕩區間1330-1270元/噸。

　　考慮到1330元/噸將會(huì )是中期高位，而玻璃真實(shí)的趨勢下滑又可能會(huì )是在一季度末，二季度初左右才開(kāi)啟。因此建議中長(cháng)期空單配置到玻璃1909合約上，09合約中期壓力位與玻璃1905合約接近。