【中玻網(wǎng)】進(jìn)入本周以來(lái)，玻璃貨物連續下跌，主力1901合約昨日收報1378元/噸，跌40元或2.82%，創(chuàng )下“七連陰”。

　　與貨物盤(pán)面持續陰跌不同，近期玻璃現貨整體偏強?，F貨方面，9月5日中國玻璃綜合指數1193.13點(diǎn)，環(huán)比漲1.21點(diǎn)；中國玻璃售價(jià)趨勢1221.36點(diǎn)，環(huán)比漲1.46點(diǎn)；中國玻璃信心指數1080.19點(diǎn)，環(huán)比漲0.18點(diǎn)。

　　方正中期貨物分析師湯冰華表示，近期，玻璃期現貨走勢嚴重分化，貨物盤(pán)面相較沙河基準庫價(jià)格已貼水220元/噸。目前來(lái)看，預期與現實(shí)間的分歧主要源自市場(chǎng)對采暖季后玻璃供需的悲觀(guān)。

　　正常而言，三季度即進(jìn)入玻璃需求旺季，房地產(chǎn)竣工等因素將帶動(dòng)玻璃需求增加，因此，生產(chǎn)企業(yè)會(huì )提前漲價(jià)來(lái)應對旺季需求釋放，提前發(fā)生反應下游補庫。不過(guò)，2018年，玻璃需求延后釋放，春節價(jià)格大跌后，現貨價(jià)格在6月份開(kāi)始上漲，價(jià)格上呈現淡季不淡特征。進(jìn)入8月前夕，現貨價(jià)格已有非常大漲幅，并顯著(zhù)高于歷史同期，而房地產(chǎn)竣工同比大幅下降，終端需求低迷，市場(chǎng)對旺季提價(jià)預期不強。而后，各區域廠(chǎng)家召開(kāi)協(xié)調會(huì )議后，為應對由純堿及燃料價(jià)格上漲所導致的成本抬升壓力，制定了旺季提價(jià)計劃，并伴隨著(zhù)沙河地區環(huán)保限產(chǎn)，漲價(jià)計劃逐步執行。8月份，國內地區玻璃現貨價(jià)格普遍上漲，部分地區接近年初高點(diǎn)。

　　“在現貨市場(chǎng)呈現旺季氛圍的同時(shí)，貨物價(jià)格進(jìn)入8月后開(kāi)始高位回落，顯示市場(chǎng)對玻璃供需情況并不樂(lè )觀(guān)?！睖A表示。

　　具體來(lái)看，供應方面，沙河地區8月已停產(chǎn)三條生產(chǎn)線(xiàn)，累計產(chǎn)能2000噸，但同期也有兩條線(xiàn)復產(chǎn)，涉及產(chǎn)能750噸。此外，受利潤驅動(dòng)，國內其他地區生產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)積較性較強。與2017年3030噸的產(chǎn)能凈減量相比，若后期沙河地區環(huán)保限產(chǎn)未進(jìn)一步加強，則此次限產(chǎn)對行業(yè)供需影響將弱于2017年。

　　需求方面，年初至今，房地產(chǎn)竣工累計同比增速連續6個(gè)月在-10%以下，作為主要的玻璃需求端，房地產(chǎn)市場(chǎng)走弱導致玻璃需求長(cháng)期低迷，進(jìn)入旺季后終端需求也未明顯增加。而進(jìn)入采暖季，北方地區環(huán)保檢查也將影響工地開(kāi)工，因此，玻璃需求在采暖季前趕工的發(fā)生反應下階段性釋放后，將繼續走弱。

　　鑒于上述分析，湯冰華認為，玻璃貨物盤(pán)面經(jīng)歷大幅下跌后，現貨價(jià)格繼續上漲的可能性不大，預計基差有望持穩，考慮到采暖季后玻璃供需明顯改善可能性較低，因此當前不建議做基差修正行情，操作上，仍以反彈沽空為主。