【中玻網(wǎng)】2月份，國內貨幣政策趨于寬松支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)，玻璃現貨整體持穩，玻璃期價(jià)呈現震蕩上行的走勢。展望3月份，國內貨幣政策延續寬松預期，下游需求趨于回升，現貨價(jià)格有望上調，玻璃期價(jià)將延續震蕩上行走勢，有望以930-1040區間波動(dòng)為主。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　2月初，國內貨幣政策趨于寬松利好房地產(chǎn)行業(yè)及遠月合約修正貼水提振玻璃市場(chǎng)，玻璃期價(jià)呈現震蕩回升走勢，玻璃1506合約期價(jià)逐步上行至950元/噸，春節長(cháng)假歸來(lái)，受華北地區沙河現貨上調影響，玻璃1506合約期價(jià)呈現沖高走勢，上沖至960元/噸關(guān)口。
　　
　　全國各地玻璃現貨市場(chǎng)穩中有所回落，華南和華東等地區報價(jià)有所下調；華北、華中地區大多采取優(yōu)惠政策，中旬后逐步取消優(yōu)惠政策。截止到2月26日，中國玻璃綜合指數為842.87，較1月底下跌14.67；玻璃售價(jià)趨勢為827.65，較1月底下跌17.26；玻璃市場(chǎng)信心指數為903.75，較1月底下跌4.3。

　　二、基本面分析
　　
　　(一)、宏觀(guān)經(jīng)濟方面
　　
　　大銀行[微博]數據顯示，1月份新增金額貸款1.47萬(wàn)億元，前值為6973億元，也高于去年同期的1.32萬(wàn)億元，貸款擴張超市場(chǎng)預期。1月M2增長(cháng)10.8%，低于前值12.2%，也低于去年同期的13.2%，創(chuàng )下了1996年有統計以來(lái)的較低值。1月社會(huì )融入資金規模增量為2.05萬(wàn)億元，較去年同期減少5394億元。信貸增長(cháng)與M2增速表現存在一定背離。新增貸款的增長(cháng)直接反映了大銀行的貨幣寬松意愿，而M2的增速下降更多反映的是市場(chǎng)流動(dòng)性收縮的結果，表明寬松政策暫時(shí)還未傳導到實(shí)體經(jīng)濟。2014年以來(lái)隨著(zhù)我國實(shí)體經(jīng)濟下行壓力不斷加大，相關(guān)部門(mén)提出松貨幣和寬財政的發(fā)生反應政策，2014年以來(lái)幾輪降準降息以及包括SLF、MLF、支農再貸款及再貼現額度提升等定向寬松政策依次推開(kāi)，顯示了大銀行充分的貨幣寬松政策取向。
　　
　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì )、國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心發(fā)布數據顯示，1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數PMI為49.8%，較上月繼續下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)。從PMI細分指標來(lái)看，1月份大型企業(yè)PMI指數繼續回落，而中型企業(yè)、小型企業(yè)PMI指數則雙雙出現非常大幅度回升，其中中型企業(yè)PMI回升1.2個(gè)百分點(diǎn)，小型企業(yè)PMI回升0.9個(gè)百分點(diǎn)。PMI分項指數來(lái)看，生產(chǎn)指數加速下滑，由上月的52.20下滑至本月的51.70，下滑了0.5個(gè)百分點(diǎn)。購進(jìn)售價(jià)趨勢由上月的43.20跌至本月的41.90，下跌1.3個(gè)百分點(diǎn)。而原材料庫存與產(chǎn)成品庫存指數之比連續2個(gè)月位于1.00下方，顯示目前未來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟整體發(fā)展趨勢仍不樂(lè )觀(guān)。
　　
　　總體看，2015年國內經(jīng)濟開(kāi)局不太理想，1月正規PMI跌破榮枯線(xiàn)，房地產(chǎn)銷(xiāo)量回調，CPI和PPI創(chuàng )新低，M2增速和融入資金總量也創(chuàng )歷史新低，經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能仍處低位，穩增長(cháng)和防通縮壓力增加，貨幣政策仍有望繼續寬松。
　　
　　(二)玻璃供需方面
　　
　　1、玻璃供應狀況
　　
　　截止2月，全國總共有339條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)。其中停產(chǎn)線(xiàn)為48條，產(chǎn)能為1.22億重量箱；點(diǎn)火線(xiàn)為2條，產(chǎn)能為0.08億重量箱；冷修線(xiàn)為57條，產(chǎn)能為1.69億重量箱；實(shí)際正常在產(chǎn)產(chǎn)能為8.43億重量箱，在產(chǎn)產(chǎn)能較去年同期下降了2.04%。截止2月底全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)庫存為3290萬(wàn)重量箱，同比增長(cháng)8.5%；華中、西北、華北、華南地區庫存增加，華東庫存有所減少。玻璃企業(yè)維持開(kāi)工，預計節后庫存繼續增加，玻璃行業(yè)面臨供應壓力。